手机扫码,快速下载

主流机构动力煤期货观点汇总20210113

行情分析
小黄蜂
收藏

收藏 0

阅读 2203


今日8家机构,华泰、一德2家看多,其余6家观望。

市场整体观点:产地在产煤矿销售火爆,大部分煤矿车辆仍排队装车,疫情使得运输都到一定影响,产地煤价维持涨势;整体动力煤供需偏紧格局未变,近期盘面波动较大,等待需求拐点到来。

机构持仓方面,05合约持仓量继续增加,今日多方增仓8600手,持仓14.4万手;空方增仓15400手,持仓15.7万手;今日成交活跃。

方向

期货公司

核心观点

看多

华泰期货

寒冷的天气使下游需求增加,但因疫情主产地运输车辆有所减少,部分煤矿对拉煤车司机检查严格,使煤炭运输受到一定的影响。相关部门采取措施来保供稳价,但因春节临近,部分煤矿不愿意大幅增产,保供压力依然较大。现货持续处于涨价的局面,受多重因素影响,陆路与水路运输都有一定难度,这也是导致湖南、江西与浙江等地电力偏紧的因素。主产地价格不断上涨,内蒙古鄂尔多斯地区煤炭公路日销量维持高位,区域内煤价上涨5-20/吨左右。陕西榆林地区拉煤车排队严重,煤矿即产即销,区域内煤价上涨5-42/吨左右,条件较为频繁。山西地区加大了安检与检疫力度,影响车辆正常运行,价格上涨。

港口与进口煤方面:近期铁路运力基本以保障长协供应为主,但港口资源依然偏紧,可成交货物较少。因港口海面有结冰现象,影响部分货船出港,下游部分刚需电厂采购高价市场煤补充,带动港口价格上涨;进口煤依然以印尼煤为主,但受雨季影响装运有一定延期,近期煤由于高中卡紧缺,国内终端对低卡煤询价增多,对印尼远期煤的价格暂时以观望为主。

需求与逻辑:南方部分地区电力偏紧,而沿海8省电厂日耗增加较多,库存下降较快,部分电厂库存到预警线下,补库需求明显,非电煤企业的需求也未见明显拐点,综合来看需求依然很大。国内供给短期内难以补充上来,进口煤也有一定的阻力,供给难以跟上需求。

策略:谨慎看多,建议逢回调买入,结合政策消息面及时调整仓位。期权:买入看涨期权

一德期货

随着气温回暖,煤矿产能趋稳,坑口价格持续保持上涨趋势,发运保持良好,请车仍较为困难。环渤海港口调入增至近期较高位置,进而小幅垒库,不过港口船舶数仍在高位。终端电厂供应较前几天有所下滑,导致库存大幅下降,可用天数进一步下降。目前,供需矛盾突出,基本面强格局暂时难改。夜盘高开,受整体工业品下跌影响震荡下行,多次下探698附近,日盘获得支撑,增仓上涨至719,以长影小阳线收盘。盘面近强远弱格局,相比现货实际成交整体仍是贴水状态,因此策略上仍可继续维持此前多单,同时后期需关注疫情的进一步发展。

观望

先融期货

行情预判上,年初主产地煤矿供应有限放量,铁路批车情况较年前好转,但受制于天气影响周转效率下降,河北疫情形势严峻,汽运及铁路进港均受到限制,从而下游拉运及疏港仍有难度,港口库存走势尚不确定,采购压力短期难以有效缓解。现货成交价不断挑战新高,期货贴水突破200/吨,基本面转势只能等待需求季节性转弱。操作上暂时以宽幅震荡行情对待。

宝城期货

产地方面,目前国内主产区状况并未发生明显变化,煤矿普遍存在拉煤车排队的现象。运输以及生产都存在影响。坑口整体报价仍在上调,导致发运成本得到支撑,目前坑口向港口发运成本在 800 /吨以上。港口方面,环渤海港口库存水平录得 1799.1 万吨,近期库存水平保持在 1800 万吨附近运行,港口实际货源不足的问题继续存在。下游电厂近期日耗还处在高位,虽然供煤量也在增加,不过库存水平尚未出现拐点。在采购需求的支撑下,港口现货成交价格继续维持上涨。

综上所述,短期内现货价格难以出现跌势,动力煤主力合约已经给出较大贴水,导致其下方存在支撑。短期期货价格甚至存在向上修复部分贴水的可能性。不过考虑到之后春节中下游库存压力将会有所缓和,期价上方同样存在压力,预计将维持宽幅震荡的走势。

方正中期

现货方面,环渤海动力煤现货价格指数暂停发布,产地报价继续上涨。秦皇岛港库存水平微幅增加,锚地船舶数量有所减少。产地方面,近期下游采购需求旺盛,榆林地区在产煤矿销售情况依旧火爆,大部分煤矿车辆仍排队装车,区域内煤矿频繁调价,上调幅度在5-42/吨左右;鄂尔多斯地区煤炭出货顺畅,煤炭公路日销量维持在154万吨左右,区域内煤价延续涨势。从盘面上看,资金呈大幅流入态势,主力多头增仓较多,建议暂时观望为主,05合约上方压力位730

永安期货

动力煤驱动拐点已现:2021寒潮已经结束,全国大部分地区气温处于回升通道中,民用电见顶,工业用电在春节因素作用下即将步入下行通道,进口煤陆续通关,动力煤现货基本面最好的时候已经出现,但盘面贴水幅度较大,价格的下行或需等待现货,短期震荡思路看待。

光大期货

寒流天气,供应紧张局面依旧,产地和北方港口报价继续维持高位,高卡煤短缺,5000大卡报价逼近900/吨,电厂、化工企业仍有一定采购需求,市场担心未来需求转弱。进口煤陆续到港缓解部分地区需求,盘面5月合约上行修复贴水,向上有供应边际改善的压力,向下有深贴水支撑。未来预计窄幅震荡的概率较大。

国泰君安

动力煤期货2105合约深度贴水现货叠加近期寒潮预期,带动价格高位运行,但政策层面增加供应的压力不断出现,当前位置追高需要谨慎。



0个回复

填写回复

反馈信息

回复内容

举报内容

绑定手机号后,继续操作

6-20位字符,必须包含英文字母或数字

修改用户名和头像后,继续操作